（原标题：云南白药、片仔癀出资建筑产业基金巨乳，意欲何为？）

21世纪经济报说念记者林昀肖 北京报说念

近日，云南白药公告暗示，拟与中银外洋投资共同投资建筑云南省中医药大健康翻新基金。结伴企业的筹划认缴出资总和为东说念主民币70亿元，其中公司当作有限结伴东说念主拟以自有资金认缴出资东说念主民币50亿元，占结伴企业认缴出资总和的71.43%，中银外洋投资当作普通结伴东说念主拟以自有资金认缴出资东说念主民币20亿元，占结伴企业认缴出资总和的28.57%。

云南白药在公告中指出，参与发起建筑产业基金，可更法式、高效地使用投资技巧，整合外部资源，辅助、发展中医药产业链及大健康产业关联企业，补足和强化现存产业板块，并构建产业生态体系。除云南白药外，另一家中药龙头企业片仔癀本年9月以来也屡次动手建筑投资基金。

北京中医药大学惩处学院教师、国度中医药发展与策略磋议院健康产业磋议中心主任侯胜田在剿袭21世纪经济报说念记者采访时指出，中药龙头企业建筑中医药大健康投资基金的意旨主要体目下聚焦主业与产业升级，整合外部资源，提高中枢竞争力，以及看好阛阓后劲、享受政策红利。

重金建筑投资基金

说起投资对公司的影响，云南白药在公告中指出，这次共同参与投资建筑基金，可说明各方专科能力和资源上风，通过款式投资竣事本钱升值，为公司的恒久策略发展筹划办事，提高详尽竞争力。

公告中也指出，这次建筑投资基金，是在确保公司主商业务运作正常情况下扫尾参与的投资，基金投资鸿沟与上市公司主商业务存在协同关系，有益于公司鉴戒合营方的专科投资造就，拓展投资渠说念，把抓关联鸿沟投资契机，提高资金使用效果和收益率，不会影响公司现款流和公司业务的正常运转，不存在毁伤公司及全体鼓励利益的情形。

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云南白药在公告中也说起投资存在的风险，其中指出，基金尚处于料到打算建筑阶段，合营各方尚未精致签署结伴合同，且基金尚需完成中国证券投资基金业协会备案，其召募情况及备案践诺经过存在一定不笃定性，存在基金未能召募到满盈资金并影响基金建筑的风险。

同期，这次投资可能波及需要取得其他政府部门前置审批的情形，存在未能在预期时代内完成基金建筑波及的前置审批法子，从而影响基金建筑及投资程度的风险。

此外，基金具有投资周期长、流动性较低的特色，基金动手经过中将受宏不雅经济、行业周期、投资方向公司计划惩处等多种要素影响，存在不成竣事预期效益的风险。在投资基金的建筑和动手经过中，还可能存在未能寻求到安妥的投资方向的风险。

对于投资背后的发展策略，云南白药在公告中也指出，在进一步聚焦主责主业的同期，其也在推动内涵式与外延式并举的发展模式转型，优化公司产业布局和业务组合。

在2024年前三季度，云南白药竣事商业收入299.15亿元，同比增长0.76%；归母净利润43.27亿元，同比增长4.93%；扣非归母净利润42.65亿元，同比增长10.68%。若单看第三季度，云南白药同比增长0.9%，但归母净利润同比下跌12.2%。云南白药在三季报中指出归母净利润同比下跌的原因，主若是受相等常性损益影响。

在本年，高层东说念主事摇荡成为云南白药的关节词，其近一年来已至少发布过4次东说念主事变动公告，波及多个关节岗亭。干涉第三季度，云南白药赓续进行东说念主事密集转念，在8月份首席商务官、高档副总裁赵睿智辞任，并聘请谌识、何涛担任公司高档副总裁，后在10月份聘请李告成为高档副总裁。

对于上述东说念主事转念，有业内不雅点指出，云南白药在本年上半年的一系列东说念主事摇荡，令多个关节职位出现空缺，亟需快速“补位”，上述密集转念也让云南白药渐渐走出本年以来的高层东说念主事“摇荡”。

在8月初，云南白药得到国资大手笔增持，其第一大鼓励国有股权惩处公司于8月6日通过深圳证券来往所来往系统以蚁合竞价来往花样增持公司股份78.87万股，占公司总股本的比例约为0.0442%。

国有股权惩处公司自2024年8月6日起6个月内斟酌赓续增持公司股份，斟酌累计增持金额不低于5亿元，不跳动10亿元，本次增持不设订价钱区间。

有业内不雅点以为，这次增资后，云南白药连年来无实控东说念主的花式有望蜕变，此前，在混改后无实控东说念主的股权确立曾使云南白药屡现惩处纷争。

外延发展的触角

在这次云南白药斥巨资建筑投资基金之前，另一家中药龙头企业片仔癀也于近期屡屡动手。11月27日，片仔癀发布对于投资参与建筑片仔癀盈科基金的进展公告，其全资子公司片仔癀投资与其他多方共同发起建筑福建片仔癀盈科健康产业投资结伴企业，其中片仔癀投资以自有资金认缴出资2.9亿元，占基金比例为29.00%。

本年9月，片仔癀就曾文书，片仔癀投资与漳州战新创业投资基金惩处有限公司、漳州片仔癀财富计划有限公司等各方共同投资建筑漳州圆山大健康产业投资基金结伴企业（有限结伴）。其中，片仔癀投资以自有资金认缴出资2亿元，占该基金的比例为20%。

对于上述投资的想法，片仔癀在关联公告中暗示，是为公司策略发展的前瞻性布局，以基金投资为抓手，加快医药产业集结，加强公司在产业链高下流的整合能力，竣事资源分享、上风互补，进一步引发翻新活力。

刻下，市值最高的两家中药上市企业均积极布局建筑投资基金，对于中药龙头企业建筑中医药大健康投资基金的意旨，侯胜田向21世纪经济报说念记者指出，最初，通过建筑中医药大健康投资基金，中药龙头企业如云南白药不错进一步聚焦主责主业，坚韧陆续深耕“药”这个产业根基，同期推动公司向内涵式与外延式并举的发展模式转型，握住优化公司产业布局和业务组合。

其次，通过参与发起建筑产业基金，中药龙头企业不错更法式、高效地使用投资技巧，平淡整合外部资源，辅助、发展中医药产业链及大健康产业关联企业，即扛起大旗拉起队列一说念干。

再者，通过投资基金的建筑，中药龙头企业不错加强公司在产业链高下流的整合能力，竣事资源分享、上风互补，进一步引发翻新活力，提高公司中枢竞争力。

此外，跟着中医药政策红利的握住开释和行家对中药意志理念的加深，中医药产业尤其是康养产业链正成为本钱爱重的一派蓝海。建筑中医药大健康投资基金，有助于龙头企业收拢政策红利，挖掘阛阓后劲，加快中医药大健康产业集结。

招商健康投资总监刘侃在剿袭21世纪经济报说念记者采访时暗示，中药龙头企业多采选建筑投资基金，最初是探求IPO鄙人一个阶段仍保持收紧的布景，同期财富价钱有所下跌，对于目下手抓充足现款的企业而言，刻下是投资并购布局的好时机。其次，对于上市公司而言，建筑基金的花样相对而言愈加天真，效果也更高，收拢了时代窗口。

“本色上而言，上市公司但愿通过对外投资基金成为外延发展的触角，被投资企业如果发展细密，最终可能成为被上市公司并购的对象，相等于是上市公司的款式池子。此外，政策也在饱读舞并购。”刘侃分析称。

投资翻新基金会对企业产业链等各方面会产生若何的影响？刘侃以为，如果这些上市公司以为我方产业发展外延发展布局为想法，不错通过这些投资去促进产业链高下流关联的产业发展并带来新的资金，这少许十分伏击。

“同期，出资作念基金仅仅第一步，后续可能会出现一些并购的案例，通过基金参股等花样，先成为鼓励之后再进行下一步操作。此外，这对于举座投资行业而言有益，刻下投资行业活跃度不是很高，新钱的流入对整个行业的活跃度有益巨乳，对产业发展而言亦然善事。”刘侃指出。